◆ 이마트
- 트레이더스와 SSG닷컴이 신성장동력의 입지를 공고히 하는 가운데, 주요 자회사인 이마트24와 프라퍼티의 장기적 모멘텀 역시 주효할 것.
- SOTP 밸류에이션에 따라 영업가치 7조원, 투자자산가치 2조9000억원 반영, 산출한 목표주가 24만5000원이며 Implied 주가수익배율(P/E) 13.9x로 동종 업계 현 시점 밸류에이션 매력 역시 가장 우수.

◆ GS건설
- GS건설의 4분기 영업이익은 시장 기대치보다 3.6% 상회하는 호실적을 기록.
- 2019년 매출 감소가 불가피하지만, 주택 부문 비중 확대에 따라 높은 이익률이 지속될 것으로 기대됨.
- 연내 비주택부문 신규 수주 흐름이 긍정적일 것으로 기대되어, 대형 건설주 내 톱픽 종목으로 추천을 유지.

◆ 애경산업
- 지난해 4분기 실적은 펀더멘털 훼손 요인이 아닌 일회성 비용 반영으로 좋지 않았으나, 중국 오프라인 채널 확장과 수출·면세 채널의 고성장이 지속될 것으로 전망.
- 올해 매출 및 이익 성장률 대비 여전히 예상 주가수익비율(PER) 15배 수준으로 화장품 산업 내 가장 저평가된 상황.